多空激烈博弈 国际油价向上空间几何

　　供需基本面多空因素夹杂

　　美国能源信息署(EIA)周三公布的数据显示，截至12月8日当周，美国原油库存减少约510万桶，目前美国原油总库存为4.443亿桶，处在历年来平均水平中段。但需要注意的是，12月8日当周，美国原油产量增加7.3万桶/日至978万桶/日，产量创纪录新高。EIA预计，2018年美国原油产量将增加78万桶/日，至1002万桶/日，接近1970年11月1004万桶/日的纪录新高。

　　弘业期货金融研究员蔡丽表示，短期而言，美国石油学会(API)和美国能源署(EIA)近两日公布的上周库存数据显示，原油库存超预期减少，成品油库存超预期增加。数据对油价没有显著的方向性影响，昨日美油和布油盘中反弹后最终仍以下跌收盘。

　　能源对冲基金的合伙人John Kilduff表示，汽油库存的大幅增加抵消了原油库存下降带来的利好。“美国原油产量持续走高以及OPEC调原油需求令市场情绪再度受到打压。如果叠加美元指数短期走弱的判断，预计油价短期难以出现方向性走势，或将维持目前的高位震荡调整走势。”蔡丽说。

　　与此同时，英国北海输油管道关闭数周为油市带来一定利多影响，但是并没有为油价提供持续帮助。英国北福尔蒂斯输油管道日均输送量能达到45万桶，在周12月12日被迫关闭前四天已经削减了输送量。Petromatrixconsultancy分析师OlivierJakob称，“事实是，在福尔蒂斯管道关停后原油遭大量抛售，表明市场难以走高。现在，油价基本上回到了一个月前的水平。”

　　国际油价上涨空间几何

　　对于油价长期走势，蔡丽表示，长期来看，美国及全球经济目前复苏势头强劲，在需求侧对油价形成长期推动。而页岩油供给的价格弹性较大，如果油价持续高于页岩油生产成本，将使得页岩油的供给大幅增加，压制油价的上行空间和速度。美元中长期的坚挺也对油价的上行构成压制。“预计油价难以出现单边行情，震荡中缓慢爬升的可能性更大。”

　　不过部分机构对油价后市仍然表示乐观，巴克莱近期表示，近来的油价涨势归因于某些暂时性因素，而这些因素到2018年可能会发生逆转。该行预计，2018年一季度，油价料将保持在60美元/桶上方，但上涨动能可能会逐渐削弱甚至消失。

　　OPEC和俄罗斯11月30日决定延长减产至明年底给油价带来支撑，高盛集团(Goldman Sachs)表示，上调2018年布伦特原油现货目标价约7%至62美元每桶，上调WTI原油现货目标价约5%至57.5美元每桶，但预计2019年将油价重新面临下行风险。